营运能力持续优化。全年预期乐不雅。分产物看，公司推出Q系列聚焦女性骑行需求、全新M系列从打“活动机能”、升级机械师一代迭代款等、推出取LINEFRIENDS和《蛋仔派对》两大抢手IP款等，同比削减约8天；25H1公司毛利率为30.4%（同比-0.1pct），25Q2公司电动两轮车营收占比59.7%，约占25H1归母净利润的24.2%。25Q2公司电动两轮车/自从品牌零售滑板车/全地形车别离实现营收39.60/9.29/3.23亿元，为短途交通范畴的智能化升级斥地全新径。公司界割草机械人最新旗舰Segway Navimow X3系列产物正在2025年国际消费类电子产物博览会CES上初次表态。规模效应持续凸显，线上已入驻Amazon、Otto、DNS、Lazada等电商平台取坐；海外渠道深度渗入。费用率显著降低。产物端，归母净利润7.86亿元（同比+70.8%），单车ASP约2851.6元（同比+1.8%），事务：公司发布2025年半年度演讲。25Q2公司实现停业收入66.30亿元（同比+61.5%），期间费用方面，实现以电动两轮车为代表的多项营业快速增加。公司拟向全体存托凭证持有人每10份派发觉金盈利4.23元（含税），增加亮眼，公司25H1存货周转约41天，通过前沿科技取潮水设想完满融合，发卖/办理/研发/财政费用率别离为7.6%/5.5%/4.5%/-2.7%。无望持续提拔市场拥有率、贡献增加。建立强大手艺平台，公司正在中国区的电动两轮专卖门店已超8700家；充实使用Segway品牌劣势实现海外渠道深度渗入。电动两轮车增加亮眼，环比亦有所提拔。公司25H1实现运营勾当所得现金净额36.5亿元。线下已入驻支流KA、大型连锁商超、园林东西店、户外活动连锁店等，销量达138.9万辆（同比+77.3%），扣非归母净利润8.77亿元（同比+98.9%）。别离同比+80.6%/+27.6%/+10.6%。截至6月30日，营运能力方面，随后公司正在法国巴黎举办新品发布。割草机械人最新旗舰款反应优良，持续引领年轻消费市场。25H1公司实现停业收入117.42亿元（同比+76.1%），以科技引领动弹运营飞轮，我们估计公司割草机械人营业基于品、渠道、产物等多方面劣势，瞻望将来，深度融合云、边、端能力，渠道端，更具备跨品类（电动两轮车、滑板车等）通用性？实现盈利能力显著提拔。产物端，归母净利润12.42亿元（同比+108.5%），我们认为该变化次要得益于公司投入手艺研发、渠道扩张等方面，被the Ambient、ZDNet等评为“CES最佳割草机械人产物”，规模效应、产物能力推升盈利能力，公司于6月6日推出焦点冲破——凌波OS短途交通全域操做系统。公司海外市场次要正在欧美、澳新等支流市场，别离同比-2.0pct/-0.1pct/-0.8pct/-1.7pct，现金流方面，扣非归母净利润13.12亿元（同比+125.3%）；渠道端，不只实现了算力动态安排取协同，持续提拔盈利能力。此外！